關(guān)鍵詞：和艦芯片芯片

提到和艦芯片，也許鮮有人知曉。但和艦芯片在臺灣的母公司——臺灣芯片制造商聯(lián)華電子公司（United Microelectronics Corporation，下簡稱“聯(lián)華電子”），則是世界知名的芯片企業(yè)。

臺灣是目前國際最大的晶圓產(chǎn)地，其中最為知名企業(yè)有臺積電（臺灣積體電路制造）和臺聯(lián)電（聯(lián)華電子）。

聯(lián)華電子是臺灣最早的半導體公司，也是美股上市公司，在全球市場占有率排名前三。

2018年8月20日，晶圓代工廠聯(lián)華電子召開股東臨時會，宣布通過子公司和艦芯片在申請上交所上市案，首次公開發(fā)行A股。

2001年成立的和艦芯片，據(jù)悉名稱取自“鄭和艦隊下西洋”典故。自2003年第一座8英寸晶圓廠投產(chǎn)至今，和艦芯片一直穩(wěn)步發(fā)展。此后和艦發(fā)生了多次重大事項變更。

2018年5月15日，和艦芯片新增投資人為富拉凱咨詢（上海）有限公司，由有限責任公司（外資）變成有限責任公司（中外合資），投資總額增加了88.14%，由38000萬元變?yōu)榧s320501.4萬元。

近年來，有多家臺資背景企業(yè)在A股上市，尤其在2018年6月8日，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成功登陸A股之后。

目前臺灣地區(qū)廠商在中國大陸上市的公司還有日月光旗下的環(huán)旭電子、亞翔旗下亞翔集成、華映的華映科技、楠梓電的滬電股份。而規(guī)劃在A股上市的公司則有南僑、巨大機械、臻鼎及榮成等。

但是，包括富士康工業(yè)在內(nèi)的臺資企業(yè)在A股表現(xiàn)一般，富士康工業(yè)僅在4個交易日后就跌破發(fā)行價。

為了登陸A股，和艦芯片也做出了充足的準備，整合了廈門12寸晶圓廠聯(lián)芯集成電路制造（廈門）有限公司、IC設(shè)計服務(wù)公司聯(lián)暻半導體（山東）有限公司等，合力組成了一支強勁“艦隊”。

然而，芯片制造屬于典型的資金密集型行業(yè)，一條 28nm 工藝集成電路生產(chǎn)線的投資額約 50 億美元，20nm 工藝生產(chǎn)線高達100億美元。根據(jù)行業(yè)慣例，設(shè)備的折舊年限普遍較短，較高的投資金額和較短的設(shè)備折舊年限，導致芯片制造公司在投產(chǎn)初期普遍存在虧損情況。和艦芯片的子公司廈門聯(lián)芯成立于2015年，至今前期固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷太大導致毛利率為負，且需計提存貨減值和預計負債，這些導致了母公司整體虧損。

根據(jù)和艦芯片公布的科創(chuàng)板招股書顯示，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-14，390.50 萬元， 7，128.79 萬元、2，992.72 萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利 潤分別為-15，579.52 萬元、-296.22 萬元、-14，644.63 萬元，截止 2018 年末，公司 累計未分配利潤為-92，672.44 萬元。這意味著公司上市時尚未盈利及存在未彌補虧損。

從當前市場環(huán)境及A股行情來看，和艦芯片連續(xù)三年虧損，登陸A股前景存在不確定因素。在半年多的排隊等待之后，和艦芯片選擇在科創(chuàng)板尋找機會，但復雜的僑商背景和子公司虧損嚴重，無疑給和艦芯片登陸科創(chuàng)板也蒙上迷霧。

聯(lián)華電子CFO劉啟東在股東會上提到，申請A股上市，最主要的重點在于長期的發(fā)展。未來透過A股市場，可以使得聯(lián)電有另一個籌資的管道，也有利于在臺灣的擴建和資金運用。

根據(jù)聯(lián)華電子公司在 2018 年第四季度財報，總營收下滑約10%。聯(lián)華電子認為收入下降原因為加密貨幣需求的低迷，采礦的需求減少，從而減少了對采礦硬件的需求。

布局內(nèi)地，對聯(lián)華電子來說，一方面可以尋找更為廉價的代工環(huán)境，一方面也可以更接近內(nèi)地的市場和人才。而上市之后，聯(lián)華電子也可以獲得內(nèi)地的投資。

2018年上半年全球前五大晶圓代工廠，排名分為臺積電、格羅方德、聯(lián)華電子、三星與中芯國際，市場占有率（以營收計算）依次為56.1%、9.0%、8.9%、7.4%及5.9%。

對于聯(lián)華電子來說，借助大陸市場資源，推動和艦芯片在上海證交所上市，擴充和艦與聯(lián)芯的產(chǎn)能，發(fā)掘內(nèi)地市場，提高市場競爭力，將是非常重要的一步。

2009年，聯(lián)華電子以2.85億美元收購和艦芯片85%股權(quán)，；2016年，聯(lián)華電子以現(xiàn)金每股1.1美元，收購和艦芯片的控股公司Best Elite International Limited剩余流通在外8.92％股權(quán)，此次收購完成后，聯(lián)電將百分之百持有和艦。

和艦芯片當時選擇落戶于蘇州工業(yè)園，很大程度上得益于當?shù)氐膬?yōu)惠政策。

蘇州工業(yè)園區(qū)由中國與新加坡政府合建共管，項目審批效率遠高于同城其他地方。和艦芯片副董事長、首席財務(wù)官尤朝生曾對媒體回憶，當年他是周三來從臺灣出發(fā)，經(jīng)第三地轉(zhuǎn)機來到蘇州時已是傍晚。在遞件申請后，周五他準備回臺前，就已經(jīng)拿到營業(yè)執(zhí)照。而從第一次到蘇州考察，到和艦正式破土動工，也僅僅用了三個月時間，效率十分驚人。

尤朝生提到，晶圓代工廠對水電需求量高。運作受限水、限電一個像大，“但在蘇州科技園，和艦自2003年投產(chǎn)到今天15年，從來，沒有擔心這些事情。”

而和艦芯片在進駐蘇州工業(yè)園之后，也將已將上、下游產(chǎn)業(yè)引進蘇州工業(yè)園區(qū)，形成了群聚效應(yīng)，完成在中國大陸集成電路產(chǎn)業(yè)布局的第一步。

成立至今，和艦芯片也多次獲得蘇州市政府的嘉獎，如和艦芯片曾獲得“2017年度蘇州工業(yè)園區(qū)示范智能車間”，也被評為2018年蘇州十大科技創(chuàng)新企業(yè)。

和艦芯片目前的產(chǎn)品包含原先蘇州和艦以及廈門聯(lián)芯集成電路制造有限公司（下簡稱“廈門聯(lián)芯”）的40nm與28nm制成。廈門聯(lián)芯由廈門市政府、聯(lián)華電子和福建省電子信息集團三方共同出資組建而成。半導體行業(yè)觀察提到，聯(lián)華電子在2017年對廈門聯(lián)芯在輸出28nm晶圓技術(shù)后，很快廈門聯(lián)芯便實現(xiàn)量產(chǎn)良率高達94%，這證明了聯(lián)華電子28nm產(chǎn)品的穩(wěn)定性。

聯(lián)華電子力主和艦芯片在華上市，一定程度上是為了改善資金流，留住人才，緩解競爭壓力。

聯(lián)華電子聯(lián)席總裁王石在接受臺灣《財訊雙周刊》采訪時提到，聯(lián)電到了不能不改變的時候。一個最明顯的指標是，由于過去的過度投資，聯(lián)電必須要維持產(chǎn)能利用率高達9成以上，才能夠賺錢，我們的EP是用力擰毛巾擠出來的。王石直言，以前聯(lián)電是用犧牲獲利，來換取營收成長。

未來，聯(lián)電不參與先進制程競爭，不再跟進投資7nm技術(shù)，要靠成熟制程把規(guī)模比他更小的公司擠出去。

根據(jù)2017年中國半導體行業(yè)協(xié)會發(fā)布的國內(nèi)最新集成電路產(chǎn)業(yè)榜單，和艦芯片在全國半導體制造公司中排名前十。

但和艦芯片和聯(lián)芯集成目前的位置相對尷尬。聯(lián)電及聯(lián)芯集成28/14nm競爭力并不強，2018年第二季度，和艦芯片的28/14nm的營收為新臺幣70億，占總營收的18%。聯(lián)芯集成在獲得廈門政府的補貼強援，采取低價搶單政策。

和艦芯片在2015年盈利新臺幣20億的情況下，2016年竟然虧損新臺幣7億。在全球8寸鋁制程產(chǎn)能緊張的情況下，公司在2017年回歸盈利新臺幣7億。

根據(jù)聯(lián)電的規(guī)劃，此次和艦芯片所籌資金一部分用于擴充和艦芯片8英寸1萬片的月產(chǎn)能，預計2019年第二季度完成；一部分用于改善聯(lián)芯集成的財務(wù)結(jié)構(gòu)。未來聯(lián)芯集成的月產(chǎn)能將從1.7萬片擴增至2.5萬片，對于聯(lián)芯集成來說，資金壓力頗為巨大。而且二期啟動將更加考驗資金實力。

值得注意的是，有16年發(fā)展歷史的和艦芯片已經(jīng)形成了完善的產(chǎn)業(yè)鏈，擁有穩(wěn)定的客源。和艦芯片與國內(nèi)多家龍頭半導體企業(yè)達成長期良好的合作，如北方華創(chuàng)、亞翔集成等。

同時，和艦在選取上游IC設(shè)計公司客戶方面極為嚴苛，公司必須具有設(shè)計和行銷能力。但合作開始后，和艦會為客戶提供全套服務(wù)，除了完整的設(shè)計支持外，還包括幫助客戶安排在中國的封裝和測試，這為和艦帶來穩(wěn)定客戶和訂單的同時，也因此形成了半導體設(shè)計、生產(chǎn)、封裝、測試的良性生態(tài)體系。

聯(lián)華電子CTO劉啟東在股東會上也提到，推動上市一個很重要的原因是要留住相關(guān)人才。

藉由在科創(chuàng)板的申請上市，可以通過配股的福利來留住人才，也穩(wěn)定員工的流動性。據(jù)悉和艦芯片2017年的人才流失率超過15%，若能夠提供一個跟股權(quán)掛鉤的獎勵機制，必定有助于留住人才。

中國芯片制造行業(yè)尚處在成長時期。在這個時期中，有更多家芯片制造廠商相繼在制程工藝上取得一些大的技術(shù)突破，會推進中國芯片制造行業(yè)更快發(fā)展。