關(guān)鍵詞：IC半導(dǎo)體
龐大需求與低自給率，現(xiàn)狀喜憂參半，半導(dǎo)體貿(mào)易逆差依然不斷拉大，國內(nèi)集成電路需求旺盛。集成電路產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，是中國信息技術(shù)發(fā)展和工業(yè)轉(zhuǎn)型的重要動力。
根據(jù)ICinsights統(tǒng)計，2017年中國大陸集成電路產(chǎn)業(yè)需求量達(dá)到351億美元，占全球市場規(guī)模的44.8%，從2013年中國大陸進(jìn)口集成電路價值首次超2000億美元且在2017年創(chuàng)下新高約為2601億美元，貿(mào)易赤字1932億美元。
低自給率狀況依然存在，預(yù)計模擬IC2020年替代空間為273億美元。
目前國內(nèi)集成電路自給率2015年不到13%，距離2020年實現(xiàn)40%的目標(biāo)依然具備較大差距，ICinsights預(yù)測中國大陸2020年集成電路自給率有望達(dá)到20.9%。
國內(nèi)模擬集成電路2017年自給率不到10%，如果按照HIS預(yù)測，國內(nèi)模擬IC2020年市場規(guī)模有望達(dá)到33億美元，若完全實現(xiàn)自給，替代空間大約為273億美元。
政策、資金、人才共給三維共振，國內(nèi)邊際改善明顯。長期低自給率和龐大貿(mào)易逆差倒逼政策密集出臺。2015年推出3個國家級政策，其中《中國制造2025》明確提出目標(biāo):在2020年集成IC設(shè)計自制率達(dá)到40%，2025年達(dá)到70%。
預(yù)計未來集成電路相關(guān)扶持政策依然將會持續(xù)出臺，政策助力下帶動行業(yè)配套資源、設(shè)施完善，持續(xù)帶動國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)成長。
資金介入持續(xù)有效，一期種子效應(yīng)明顯，二期募集助力新一輪成長。
國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(簡稱“大基金”)自2014年9月成立，一期募集基金1387億元，同時在大基金帶動下各地提出或成立子基金合計總規(guī)模超3000億元。
大基金主要投資龍頭性企業(yè)，不做天使、風(fēng)險投資性質(zhì)投資。
根據(jù)華芯投資官方微信公眾號，大基金二期籌備中，將再次對國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)起到推動作用。
人才供給側(cè)改革逐漸生效，帶動國內(nèi)學(xué)術(shù)研究能力不斷提升。
2017年我國集成電路設(shè)計從業(yè)人員約14萬人，人均產(chǎn)值約20.9萬美元。
假設(shè)國內(nèi)集成電路人處于較初期階段，以員工人均每年創(chuàng)造20.9萬美元營收計算，若國內(nèi)集成電路設(shè)計行業(yè)保持年平均30%高速增長，2020年國內(nèi)集成電路產(chǎn)值4275億元(自給率約達(dá)40%以上)，約需從業(yè)人員31萬。
2015年數(shù)據(jù)顯示全國大學(xué)微電子專業(yè)畢業(yè)生本科畢業(yè)生19192人，碩士8084人，博士679人，合計約2.8萬人，至2020年人才缺口依然較大。
歐美半導(dǎo)體活力逐漸喪失，行業(yè)并購整合加速。創(chuàng)投角度:歐美新增企業(yè)逐漸減少，國內(nèi)集成電路設(shè)計公司快速增長。
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)初期購買EDA工具耗資巨大，往往前期幾輪投資都投入到EDA設(shè)計工具的購買當(dāng)中，同時產(chǎn)品研發(fā)周期時間較長且具有一定失敗率，因此半導(dǎo)體行業(yè)國外投資熱情不高。
整體市場新進(jìn)者較少，市場博弈者依然為原來的老牌半導(dǎo)體公司，市場格局趨于成熟。
中國國內(nèi)情況則相反，創(chuàng)投公司依然認(rèn)可國內(nèi)集成電路初創(chuàng)公司的早期投資價值，國內(nèi)集成電路設(shè)計公司數(shù)目呈現(xiàn)快速增長的趨勢，目前全球新成立的Fabless設(shè)計公司主要在中國國內(nèi)。
市場規(guī)模角度:
歐美Fabless設(shè)計行業(yè)市場呈現(xiàn)整體成熟化趨勢，2014年后增速顯著放緩。
2012年后受下游市場需求轉(zhuǎn)移，全半導(dǎo)體制造和設(shè)計產(chǎn)業(yè)亦呈現(xiàn)向亞洲尤其是中國大陸轉(zhuǎn)移的趨勢。歐美集成電路設(shè)計市場規(guī)模逐漸穩(wěn)定，整體基本處于零增長狀態(tài)，國內(nèi)目前為集成電路設(shè)計最快增速的市場，增速高于20%。
模擬電路需求廣泛，競爭壓力較低，未來伴隨國內(nèi)下游快速成長同時技術(shù)難關(guān)逐漸攻克，國內(nèi)模擬IC設(shè)計亦有望進(jìn)入快速成長階段。
歐美半導(dǎo)體行業(yè)周期下行階段促成行業(yè)并購整合，預(yù)示行業(yè)逐漸成熟，未來市場增速在中國大陸。
2011年到2016年間位于半導(dǎo)體第五大周期的快速衰落階段，除2014年實現(xiàn)正增速外，其余幾年增速均處于零增速或負(fù)增速狀態(tài)。
同時摩爾定律逐漸失效打擊行業(yè)情緒，疊加市場低迷促進(jìn)行業(yè)整合加速，引發(fā)15、16年的歐美并購浪潮。
歐美半導(dǎo)體行業(yè)以及模擬IC行業(yè)逐漸向強(qiáng)者很強(qiáng)的壟斷格局發(fā)展，行業(yè)逐漸成熟。對比之下，國內(nèi)半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)公司不斷成立，市場需求不斷成長，市場依然具備較高活力。
中國臺灣模擬IC成長軌跡輔證:
下游需求為核心推動力同為后進(jìn)者，中國臺灣IC成長軌跡借鑒意義非凡中國臺灣地區(qū)的集成電路從20世紀(jì)70年代的封裝環(huán)節(jié)起步，發(fā)展于20世紀(jì)80年代的晶圓廠代工，逐漸成為全球集成電路產(chǎn)業(yè)的重要力量。
2017年中國臺灣共有240家無晶圓集成電路設(shè)計公司，預(yù)計2017年中國臺灣IC設(shè)計行業(yè)實現(xiàn)營收6538億新臺幣(約217.9億美元，不包括存儲業(yè)務(wù))，占全球IC設(shè)計市場規(guī)模的19%，全球排名第二。
中國臺灣集成電路產(chǎn)業(yè)起步較晚，定向化布局非通用化布局導(dǎo)致下游市場快速發(fā)展時期中國臺灣IC超越屬性顯著。
2016年中國臺灣集成電路設(shè)計收入202億美元，占全球集成電路設(shè)計收入的19.4%。中國臺灣模擬IC產(chǎn)業(yè)起步較晚，初期主要針對發(fā)展迅速的下游市場進(jìn)行定向布局(以PC電源管理芯片以及顯示驅(qū)動芯片廠商為主)。
中國臺灣與中國大陸同為半導(dǎo)體行業(yè)的后進(jìn)者，中國臺灣半導(dǎo)體的快速發(fā)展對于我國集成電路的發(fā)展以及早期布局具有重要借鑒意義。
早期中國臺灣模擬產(chǎn)業(yè)主要布局3C類產(chǎn)品，以中低端電源管理芯片和LCD驅(qū)動芯片為主。
中國臺灣模擬IC公司主要通過3C市場的定向化布局，中國臺灣模擬IC公司(沛亨半導(dǎo)體、Richtek、模擬科(AAT)、茂達(dá)科技、Aimtron和GMT)在2006年從技術(shù)終端市場獲得了約90%的收入，10%部分來自于通用性的模擬IC產(chǎn)品。
其中最大的應(yīng)用包括筆記本電腦類產(chǎn)品(36%)，LCD顯示驅(qū)動產(chǎn)品(15%)。電源管理類產(chǎn)品以3C電子內(nèi)系統(tǒng)直流變壓(DC-DC轉(zhuǎn)換器)和穩(wěn)壓類(LDO)功能芯片為主。
定向布局PC時代弄潮兒，單一布局景氣下降后弊端凸顯
中國臺灣PC時代的快速崛起帶動了整體科技行業(yè)以及半導(dǎo)體行業(yè)的快速成長。
中國臺灣集成電路從20世紀(jì)70年代的封裝環(huán)節(jié)起步，發(fā)展于20世紀(jì)80年代的晶圓代工廠。
20世紀(jì)90年代經(jīng)濟(jì)全球化趨勢和企業(yè)競爭日益加劇，戴爾、IBM、惠普等國際品牌電腦廠商逐漸將生產(chǎn)和研發(fā)外包給中國臺灣地區(qū)。
中國臺灣內(nèi)地PC公司例如華碩、Acer、微星等一系列電腦廠商都在1985年-1989年期間成立，趕上PC發(fā)展浪潮，中國臺灣半導(dǎo)體為滿足快速發(fā)展的下游需求迅速崛起。
電子產(chǎn)業(yè)向中國大陸轉(zhuǎn)移，PC產(chǎn)業(yè)逐漸成熟，針對下游的定向化布局弊端逐漸凸顯，中國臺灣模擬IC設(shè)計產(chǎn)業(yè)逐漸成熟和衰落。
在2000年到2010年的十年間，中國臺灣廠商通過定向性布局快速發(fā)展的下游PC產(chǎn)品的電源管理以及顯示驅(qū)動芯片，實現(xiàn)了年復(fù)合增長率不低于15%的快速成長。
2010年后全球PC出貨量逐漸成熟，同時伴隨著PC產(chǎn)業(yè)向中國大陸轉(zhuǎn)移，國內(nèi)聯(lián)想電腦逐漸崛起，中國臺灣模擬IC廠商高增速不再。
中國臺灣模擬電路下游本土化帶來上游模擬機(jī)遇的黃金十年證明，下游需求在哪里，模擬集成電路的機(jī)會就在那里。